现代金融市场理论的发展过程,简述金融创新的主要动因

现代金融市场理论的发展过程,简述金融创新的主要动因

现代金融体系是一种利用一系列复杂金融工具，通过直接金融市场和间接金融中介，将资金从过剩方转移到短缺方的机制。 金融市场将资金从供给方转移到需求方的过程称为直接融资。一、金融理论的世纪回顾在20世纪金融理论发展史上，20世纪50年代是一个重要的分水岭。 人们普遍认为，现代金融理论始于20世纪50年代初马科维茨提出的投资组合理论。 在此之前存在的金融理论主体

（一）现代金融理论随着第三次工业革命以来世界经济的快速发展，现代金融理论，主要是货币市场理论和证券市场理论，也日益丰富。 分析金融投资对证券市场的有效性至少涉及到以下现代金融的发展史。学金融的朋友一定要了解。编者按：默顿·米勒，美国芝加哥大学教授，早年与莫迪利亚尼创立了M-M

≥ω≤ 第一大阶段：1750年至1950年，传统货币金融理论阶段（也可分为两个阶段）第二大阶段：1950年至今，现代金融市场理论的形成和持续发展阶段（也可分为两个阶段）2021/4/92在讨论新融资方式的出现、投资机会和投资时随着国际金融市场的运作方式的转变，金融活动也超越了传统的实体经济，成为推动世界经济发展的主导因素。 因此，国际金融市场正在推动

资产定价理论的另一个重要假设是证券市场始终是一个连续过程。在此假设下，Merton（1969，1971）将CAPMin发展为瞬时资本资产定价模型（ICAPM）。同样在信息不对称、无摩擦市场中，金融发展理论是主要研究金融发展与经济增长之间内在关系的理论。 从20世纪60年代末到70年代初，与雷蒙德·戈德史密斯（L.Goldsmith）和罗纳德·麦金农（R.McKinn）

（一）完善金融数学应用体系。在现代金融市场运行过程中，金融数学的应用价值越来越高，其理论是否完善、体系是否健全，直接影响现代金融市场主体的发展。 从经济具体运行的角度来看，金融企业发现市场活动引起了原有经济行为的重大变化。然而，过去的金融理论已经越来越不适用于市场资本的发展，因此在具体情况下成为问题研究的基础